发布-nothackme | 查看- | 发表时间-2011-1-8
（本文系远翔神思公司首席咨询师葛志刚原创，转载请务必注明出处！）
对于一般中小企业的项目来说，无论是实业项目，还是商业服务，或者信息技术类项目，如果你的企业急需发展，要引入风险投资或早期资金，要考虑你的项目、产品未来会有多大的持续成长可能？能否满足风险投资的胃口？是否满足了它的胃口后，你自己还能剩下点东西？是不是你为了要满足它的胃口，会毫不顾后果的加大未来的盈利预估？
风投投资项目至少要求20%~30%的年投资回报吧，这样在风投看起来这个项目的盈利指标才刚好及格。如果是一般传统行业，30%的收益率，如果去掉固定资产折旧摊销，每年你至少有50%的税后利润才能平衡收支吧？这个年息收益之高，都接近风险投资的收益率了，似乎只有高速成长的扩张型行业才能达到吧？如果是一般传统行业，这个收益率指标要求几乎意味着没戏啊！ 那么，为了拿到对你的企业来说很重要的那笔钱（急等发工资、买设备、开店），你是不是就会，在灯下改了又改财务报表，加了又加销售数字，然后硬着头皮，拿出一个夸大了又夸大的数字，并且竭力证明它是可能的？ 这将完全失去了你融资的初衷，你融资是为了快速扩张，同时付出一部分代价。但并非是为了融资而融资。如果就像一些人想的"只要能融到钱，未来的销售数据我报多少都可以"，融到资金已经成为融资的最终目的了。 至于融资之后，能不能实现那个收益率目标？实现那个增长规模？实现那个业绩承诺？实现投资方的投资回报？ 在你大笔一挥，写下销售数据的时候，从未想到这些夸大、而且却被你想尽心思向风投证明他们是可实现的销售数据，是你根本达不到的？ 是否最后你信誓旦旦承诺的那个经营规模和盈利数字，是你乐观了又乐观，夸大了又夸大，把你心底的预期加了50%，甚至翻了一个番做了出来的？ 思考以下，一般来说，风投的收益不会低于年资产收益20%-30%，你要先给他赚出这个钱来，然后才是作为创始股东的盈利。对于缺乏足够庞大盈利预期的企业来说，引入风险投资，其实是世界上最昂贵的融资方式，同时也最不靠谱。从我的观点，除非有绝对强势竞争力的项目，那种项目中的极优等生，中小企业还是慢慢发展，填补好自己的短板，实现更强竞争力才是实际。 全中国私营企业有多少？最新数据有800万家，一年有多少新项目投资案例？据潜龙创投查理说是2000个，当中要去掉绝大部分的PE和风投，早期投资，恐怕比抽福彩中大彩的几率高不了多少。 至于天使投资人，基本只存在于神话和传说中，而且只存在一帮海归的人圈子里，以及早年创业人的圈子里，还有高新技术的圈子里。其他行业，天使投资飞没飞过不知道，但天空里从来没有过他们的痕迹。 所以，我的观点就是，企业不能等风投和天使给你投资，等风投投资输血救急的企业，不靠谱性大，等企业真的干好了，很优秀，许多风投会踏破门，主动找到你。即使你是好项目，这个时候，你才真正有好的谈判地位和主动权。企业估值？恐怕也是企业的价值被市场验证后，才能在这个时候获得身价倍增！ 中小企业要记住：对于一般企业来说，融资的目的是为了将成功的商业模式放大，通过扩大生产提升盈利和利润，而不是为企业救急、输血！风投、PE，还有天使投资，本质上统统是资本家，是来你企业赚钱割肉的，不是慷慨支援你度过企业经营困境的！ 最后说一遍，风险投资和天使投资是世界上最昂贵的融资形式！而且也最难拿到！中小企业需三思！
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